3.13 Tesis magíster

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Anclaje de expectativas y las respuestas de la economía ante shocks
(2022) Hederra Huerta, Nicolás; Turén, Javier; Vicondoa Ramos, Alejandro Martín; Pontificia Universidad Católica de Chile. Instituto de Economía
Entender cómo y cuánto afecta el anclaje de expectativas de la inflación en la economía es crucial para la política monetaria. Este trabajo revisa la importancia del anclaje de expectativas de inflación de largo plazo. Usando una encuesta se construye un índice de anclaje de expectativas para Chile y se estudian las respuestas de variables macroeconómicas ante shocks de tasa de política monetaria interna y externa, y de precios de commodities, condicionando el estado del anclaje de expectativas. Se encuentra que, cuando las expectativas están ancladas las variables macroeconómicas no tienen ningún cambio o este no es persistente, y además, cuando las expectativas están desancladas las variables nominales son las que tienen un mayor cambio ante los shocks, en comparación con las variables reales.
Beyond Means: Distributional Analysis of Gender Pay Gaps
(2024) Andrade De La Horra, Valentina; Rau Binder, Tomás Andrés; Pontificia Universidad Católica de Chile. Instituto de Economía
This paper extends the canonical two-way fixed effects model proposed by Abowd et al. (1999) and Card et al. (2016) using unconditional quantile regressions (UQR) to analyze how firms and individual attributes influence pay dispersion at different points of the earnings distribution. Leveraging administrative employer-employee data from Chile, I find that individual effects account for most of the wage dispersion at upper quantiles, while firm effects explain a much more significant portion of wage dispersion at lower quantiles. Turning to gender inequality, I document that the gender pay gap increases as we move up on the earnings distribution. It is documented that sorting is more important than bargaining to understand firm-driven gaps at the median and top of the distribution, increasing the gender pay gap. However, the bargaining dimension is more relevant at the bottom of the earnings distribution, reducing the gender pay gap. We connect this finding with evidence on gender-based unionization.
Componente Global y Doméstico de la Inflación en América Latina
(2023) Paredes Gavarrete, Alison Carolina; Urquiza, Juan; Lafortune, Jeanne; Pontificia Universidad Católica de Chile. Instituto de Economía
La evidencia literaria sugiere que la inflación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) se ha sincronizado como resultado de la globalización. Sin embargo, existe una falta de evidencia en el caso de economías emergentes y mercados en desarrollo. Por lo tanto, el objetivo de este estudio es analizar el impacto de las variables globales en la inflación de América Latina y determinar sus principales impulsores. Se emplean dos enfoques, el análisis de componentes principales y la curva de Phillips, para evaluar posibles cambios en la influencia de los factores globales a lo largo del tiempo en dos medidas de inflación: el IPC y la inflación subyacente. La inflación subyacente es "una medida que intenta identificar la tendencia subyacente en la inflación del IPC al excluir ciertos componentes sujetos a grandes cambios de precios relativos" (Clark, 2001). Los resultados revelan que los factores globales, como los precios de las materias primas, la holgura mundial y los tipos de cambio, desempeñan un papel significativo en la inflación de una muestra homogénea de países de América Latina, siendo su efecto mayor en el IPC que en la inflación subyacente. Sin embargo, se observa un comportamiento no lineal en el papel de las variables globales, fluctuando en respuesta a los shocks de la economía mundial.
Dynamics of crime and inequality
(2023) Aylwin Trischler, Alberto José; Janiak, Alexandre; Aguirre Rigo-Righi; Pontificia Universidad Católica de Chile. Instituto de Economía
In this work, we examine the causal relationship between crime and inequality and explore potential policy options to reduce inequality and crime. To achieve this, we propose a general equilibrium heterogeneous agent model for crime, with incomplete markets, as well as search and matching frictions to characterize the crime dynamics. In it, agents choose to behave as model citizens or engage in opportunistic crime. The model provides an endogenous wealth distribution that turns out to be crucial in all of the agents decisions. Crime can be seen as an outside option for agents in the face of poor lawful economic choices. As a result, increasing security increases income and wealth inequality. Rising income inequality generates an increase in the level of crime, up to the point that inequality is so high that a share of prospective criminals prefer a lower income in exchange of less risk. These findings put inequality as one of the main determinants of crime in a society. Additionally, we assess the impacts of four policy measures on crime and inequality: labor taxation, direct transfers, imprisonment sentence length, and imprisonment consumption level. We compute optimal policy schemes under different assumptions.
El efecto de la política monetaria no convencional en las tasas de interés: un análisis de la expansión cuantitativa
(2023) Cid Giacaman, Leonardo Antonio; Urquiza, Juan; Lafortune, Jeanne; Pontificia Universidad Católica de Chile. Instituto de Economía
Esta investigación se centra en analizar el impacto de la política monetaria no convencional en las tasas de los bonos emitidos por el Banco Central de Chile, así como en las tasas de los bonos corporativos chilenos. Concretamente, se examina el reciente periodo de expansión cuantitativa implementado por el BCCh entre 2019 y 2021, en medio de un doble shock de demanda generado por una crisis social y la crisis provocada por una pandemia. Para llevar a cabo este análisis, se estima un modelo de vector autorregresivo (VAR) con identificación de heterocedasticidad, siguiendo la metodología propuesta por Wright (2011). Los resultados obtenidos en este nuevo periodo de expansión cuantitativa muestran una disminución en los rendimientos de los bonos emitidos tanto por el Banco Central de Chile como por las corporaciones chilenas. Además, resultan ser superiores a los obtenidos durante la expansión cuantitativa en Estados Unidos. Algunos de nuestros hallazgos demostraron un impacto hasta dos veces mayor en comparación con el experimentado en dicho país.
Efectos de los shocks en los flujos de remesas en una economía pequeña y abierta
(2023) Velásquez Torres, Luis Fernando; Turén, Javier; Kohn, David; Pontificia Universidad Católica de Chile. Instituto de Economía
Este documento estudia el rol de los shocks de los flujos de remesas, para una economía pequeña y abierta, donde las remesas representan un nivel importante de ingresos. Para lo anterior se utiliza un modelo estructural de vectores autorregresivos (S-VAR), así como el desarrollo de un modelo de economía abierta, de 4 sectores que incluye a las remesas como flujo externo que incrementa los recursos disponibles para consumir, ahorrar e invertir. Dicho modelo es calibrado para la economía hondureña, los resultados muestran efectos procíclicos respecto al producto, consumo e inversión, mientras la balanza comercial resulta tener una relación negativa respecto al shock. Al analizar la descomposición de varianza se obtiene que los shocks de remesas explican cerca del 8.7 % y 6.8 % de la variabilidad del producto y consumo respectivamente, mientras el nivel de explicación en la variabilidad de la inversión asciende a 47.8 %, siendo la variable más afectada por dichos flujos. Los efectos sobre el tipo de cambio son escasos debido en parte a las rigideces de variación de los países considerados en el estudio, sin embargo, las importaciones tienen movimientos importantes al alza que explican la reacción negativa de la balanza comercial.
Essays in long-term economic development
(2023) Huaroto de la Cruz, César; Gallego Yáñez, Francisco; Pontificia Universidad Católica de Chile. Instituto de Economía
Research in Development Economics has been, until the last two decades, ahistorical in its focus. Fortunately, this has changed, and there is increasing interest in understanding the deep roots behind economic development. In this thesis, I aim to contribute to this branch of the literature by studying the consequences of two historical events in long-term economic development in Peru. In the first chapter, we study the persistent effect on social unrest of the Mining Mita— a colonial forced labor and migration institution that affected indigenous communities in Peru between 1573 to 1811. Using a geographical regression discontinuity design for identification, we provide causal evidence that Mita areas have experienced higher levels of social unrest since the end of the 18th century. We present a conceptual rationale with historical and causal evidence indicating that at least part of the roots of such persistence is cultural. Specifically, people living in Mita districts identify more with the indigenous groups and indigenous institutions, are more likely to speak native languages, are less likely to migrate, and have different beliefs about development and democracy. In the second chapter, I study the effect of fighting a foreign invasion via self-organized resistance on nation-building in a developing country during the nineteenth century. I use the case of the Sierra Campaign, the last stage of the Pacific War (1879-1884, between Peru and Chile), where local indigenous communities in Peru fought a guerrilla war against the Chilean army. The experience reduced indigenous ethnic self-identification but increased political participation, democratic values, and civic capital. Finally, it also increased economic development in the long run, suggesting that war can foster development by reducing social fragmentation.
Expanding mobilization from food to people: Can food delivery apps incentivize migration?
(2023) Rodríguez Vanier, Gabriela; Lafortune, Jeanne; Rosá, Tatiana; Pontificia Universidad Católica de Chile. Instituto de Economía
This paper explores the effect of the arrival of food delivery apps, a market that even though is only a decade old in Chile seems to be here to stay, on migration. Using data on the arrival of the food delivery apps throughout the country and the CASEN survey, we find that the arrival of food delivery apps to a city increases migration towards the city, potentially by providing job opportunities that seem to be attractive to migrants. The effect is stronger for migrants who have completed higher education, indicating some level of down-skilling, stronger for those who come from countries with higher shares of irregular migration and varies with the intensity of a migrant’s network, which is also considered a fundamental factor in these types of decisions.
Expectativas de inflación de los hogares: análisis de micro-datos para el caso de Chile
(2024) Jacobsen Montaño, Matías Adolfo; Turén, Javier; Vicondoa Ramos, Alejandro Martín; Pontificia Universidad Católica de Chile. Instituto de Economía
En este trabajo se estudian las expectativas de inflación de hogares en el Gran Santiago para el periodo 2008 a 2018, analizando su distribución, comportamiento a lo largo del tiempo y su heterogeneidad asociada a factores socio-demográficos. Además, se estudia el impacto que tiene una sorpresa de política monetaria en las expectativas de inflación promedio, y también como cambia esta respuesta entre hogares de distinto ingreso. En primer lugar, se encuentra que las expectativas de inflación de los hogares tienden a sobrestimar constantemente la inflación, ubicándose más de un punto porcentual completo por sobre la inflación un año después. Además, este patrón de sesgo al alza se mantiene en el tiempo. A su vez, las expectativas de inflación presentan diferencias asociadas a características individuales de cada hogar. El ingreso, muestra ser significativo a la hora de explicar parte de la heterogeneidad de expectativas: a mayor ingreso más bajas y más precisas son las expectativas de inflación. Con este último resultado en mente, se dividen las expectativasde inflación de los hogares según su quintil de ingreso para poder evaluar el impacto que tiene una sorpresa de política monetaria y su posible respuesta heterogénea. Para las expectativas promedio, no se encuentra una respuesta importante frente a esta sorpresa, y lo mismo ocurre al analizar las respuestas de los hogares más ricos frente a los de menor ingreso. Si bien los resultados anteriores puede ser objeto de debate, lo más probable es que la nula respuesta de un shock de política monetaria tenga que ver con la baja inflación experimentada en Chile para el periodo de estudio (y la inatención a esta por parte de los consumidores) y la fuerte credibilidad que tiene nuestro Banco Central para llevar a cabo su política monetaria.
Política monetaria y precio de acciones bancarias: una estrategia de identificación por heterocedasticidad
(2023) Zavala Salgado, Selvin Javier; Machado, Caio; García Lembergman, Ezequiel; Pontificia Universidad Católica de Chile. Instituto de Economía
Este artículo estudia el efecto de las variaciones de la tasa de política monetaria sobre el precio de las acciones bancarias en Estados Unidos. Para ello, se utiliza un enfoque de alta frecuencia que permite identificar variaciones exógenas en la tasa de política monetaria, basado en la heterocedasticidad de la serie de la tasa de interés de corto plazo, aprovechando la mayor volatilidad presente en los días de reunión de la FOMC respecto a los días previos. En ese sentido, los resultados indican que los cambios no anticipados en las tasas de interés de corto plazo tienen un impacto negativo y significativo en el precio de las acciones bancarias. Por ejemplo, un aumento inesperado de 25 pb en la tasa de política monetaria se relaciona con una disminución de 1.03% en el precio de las acciones bancarias. Este efecto se vuelve mayor después de 2009, posiblemente debido a mayores deposits beta de cada banco y a las bajas tasas de interés posteriores a la crisis financiera. Además, se encontró un efecto heterogéneo, dado que los bancos más grandes, con un market share superior al resto, pueden aminorar este impacto en un 0.49%.
The effect of Economic Openness in the Transmission of Permanent Monetary Shocks
(2024) Aguilera Letelier, Ricardo Marcelo; Vicondoa Ramos, Alejandro Martin; Pontificia Universidad Católica de Chile. Instituto de Economía
In recent years, the debate has been reexamined on whether or not it is advisable to change inflation targets. In the midst of this debate, we believe that it is important to better understand how the idiosyncratic characteristics of each country, such as its degree of openness, affect the transmission of permanent monetary shocks, such as the change in the inflation target. In this work, we present theoretical and empirical evidence for the impact of economic openness through the nominal exchange rate on the transmission of permanent monetary shock. In particular, we claim that as economic openness increases, the transmission becomes more Neo-Fisherian.

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Browsing 3.13 Tesis magíster by Subject "10 Reducción de las desigualdades"

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