El efecto de la política monetaria no convencional en las tasas de interés: un análisis de la expansión cuantitativa
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Date
2023
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Abstract
Esta investigación se centra en analizar el impacto de la política monetaria no convencional en las tasas de los bonos emitidos por el Banco Central de Chile, así como en las tasas de los bonos corporativos chilenos. Concretamente, se examina el reciente periodo de expansión cuantitativa implementado por el BCCh entre 2019 y 2021, en medio de un doble shock de demanda generado por una crisis social y la crisis provocada por una pandemia. Para llevar a cabo este análisis, se estima un modelo de vector autorregresivo (VAR) con identificación de heterocedasticidad, siguiendo la metodología propuesta por Wright (2011). Los resultados obtenidos en este nuevo periodo de expansión cuantitativa muestran una disminución en los rendimientos de los bonos emitidos tanto por el Banco Central de Chile como por las corporaciones chilenas. Además, resultan ser superiores a los obtenidos durante la expansión cuantitativa en Estados Unidos. Algunos de nuestros hallazgos demostraron un impacto hasta dos veces mayor en comparación con el experimentado en dicho país.
Description
Tesis (Magíster en Economía)--Pontificia Universidad Católica de Chile, 2023