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- ItemEfectos Reales de Crisis Financieras Externas(2025) Etchegaray Michell, León Raimundo; Machado, Caio; Pontificia Universidad Católica de Chile. Instituto de EconomíaEste trabajo estudia el traspaso de efectos reales entre economías vecinas frente a un fenómeno de crisis bancaria. Para esto se realiza un ejercicio empírico con datos históricos que documenta evidencia a favor del traspaso de efectos reales en el producto de una crisis bancaria en un país vecino, encontrando efectos negativos, persistentes y significativos. Dada esta motivación, se propone un modelo macroeconómico de dos economías con horizonte infinito y sector bancario, que permite estrés de liquidez y corridas bancarias. El mecanismo de transmisión consiste en la exposición de las posibilidades de ahorro (activos) al desempeño de la economía vecina, al simular, se encuentra evidencia consistente de traspaso de efectos reales con pérdidas de producto y desequilibrios financieros significativos, destacando la importancia de la realización de una crisis vecina.
- ItemImpact Evaluation of Chile's Distributed Generation(2026) Zamora Águila, Agustín Andrés; Montero Ayala, Juan Pablo; González Lira, Andrés; Pontificia Universidad Católica de Chile. Instituto de EconomíaThis thesis evaluates the systemic impacts of Distributed Generation (DG) on the Chilean electricity market, specifically focusing on Small Means of Distributed Generation (PMGD) solar plants located near consumption centers. Leveraging a structural cost-minimization dispatch model adapted from Gonzales, Ito and Reguant (2023), I simulate market outcomes under five counterfactual scenarios of DG penetration across periods of varying transmission capacity (2017-2019). The results demonstrate that PMGD acts as a potent demand contraction mechanism, reducing average spot prices by up to 4.4% in high-penetration scenarios and displacing significant thermal and natural gas generation, yielding estimated annual environmental savings of up to USD 47 million (2019 values) and generation savings of up to USD 117 million (2019 values). Crucially, I find that DG does not monotonically alleviate grid stress; rather, it reallocates congestion. While PMGD decompresses major north-south transmission arteries, it increases bottlenecks in specific central lines during periods of constrained transmission capacity. Furthermore, the analysis uncovers evidence of renewable cannibalization, where high PMGD levels displace utility-scale solar generation in the absence of robust market integration. These findings suggest that while DG offers clear decarbonization and cost-reduction benefits, it introduces complex redistributive effects on transmission flows and incumbent renewable generators.
- ItemEfectos de la política monetaria en la demanda de combustibles y su relación con la descarbonización del transporte terrestre(2025) Álvarez Villalobos, Shirley Paola; García Lembergman, Ezequiel; Pontificia Universidad Católica de Chile. Instituto de EconomíaEn Costa Rica el transporte sigue dependiendo en gran medida de combustibles fósiles, por lo que constituye la principal fuente de emisiones del sector energía. A nivel internacional se reconoce que la política monetaria también puede influir en el uso de energía y las emisiones. Sin embargo, existe poca evidencia para economías pequeñas y abiertas como Costa Rica. Este trabajo analiza cómo la política monetaria afecta el consumo de combustibles del transporte terrestre en Costa Rica. Para ello se emplean datos mensuales entre 2006 y 2019 y una estrategia empírica de variables instrumentales combinada con proyecciones locales. Los resultados muestran que un endurecimiento de la política monetaria tiene efectos contractivos sobre el consumo de combustibles. Dado que el incremento en la tasa de interés también disminuye la actividad económica, no hay efectos sobre la relación de combustible-actividad. En consecuencia, la política monetaria es neutral en la intensidad de consumo de combustibles.
- ItemOil Price Shock Pass-Through, Trade Fragmentation and the Business Cycle(2025) Obach Alvarado, Agustín José; Turén, Javier; Pontificia Universidad Católica de Chile. Instituto de EconomíaEste trabajo investiga cómo la fragmentación del comercio global afecta la transmisión de los shocks del precio del petróleo hacia los precios al productor y al consumidor en Chile. Utilizando un enfoque de Local Projections con medidas externas de shocks petroleros y variables instrumentales, encuentro que el traspaso de los shocks del precio del petróleo aumenta significativamente durante episodios de fragmentación global, particularmente en el caso de aumentos en el precio del petróleo. Si bien esta dependencia del estado es cualitativamente similar a la observada durante las recesiones, la importancia cuantitativa de la fragmentación comercial es mucho mayor. Estos resultados sugieren que el aumento de la fragmentación global amplifica el impacto inflacionario de los shocks petroleros en los mercados emergentes.
- ItemPrice stabilization & solar plant adoption: evidence from renewable energy transition in Chile(2025) Bermúdez Sánchez, Jose Carlo; Montero Ayala, Juan Pablo; González Lira, Andrés; Pontificia Universidad Católica de Chile. Instituto de EconomíaPrice stabilization policies have been a key driver of solar power plant adoption amid the ongoing renewable energy transition. This paper studies a policy introduced in Chile that allows generation units with an installed capacity below 9 MWs to opt for selling their electricity at the spot market price or a stabilized price. First, I document that the policy has shaped the size of entrants: there is a remarkable bunching of solar plants around the threshold. Second, I estimate a nested-logit model of solar plant adoption. Counterfactual analysis suggests that, in the absence of the price stabilization policy, 47.5% of the solar capacity would not have been installed at all. Finally, I examine the environmental implications of the policy in terms of thermal generation abatement and estimate an implicit price of 206 USD/ton CO2, above prices observed in cape-and-trade systems nowadays. A geographically targeted design would improve its environmental efficiency at a lower cost.