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4G Democracy: Mobile Internet and Electoral Outcomes in Chile
(2018) Leiva Silva, Benjamín; González Ramírez, Felipe Andrés; Gallego Yáñez, Francisco; Pontificia Universidad Católica de Chile. Instituto de Economía
The relationship between Internet access and political outcomes is an increasingly relevant subject given the current reshaping of several western democracies. In this paper, I study the effects of increased mobile Internet access on electoral outcomes like voter turnout and political vote shares. Using a panel data model with time and location fixed effects, I exploit municipality-level differences in the installation of antennas that provide mobile Internet. I find that a one standard deviation increase in the number of antennas of the average municipality decreases left-wing candidacies’ vote shares in 8 p.p. while increasing outsider vote shares by 5 p.p., where this last result is mainly displayed at local elections. Turnout, on the other hand, is reduced in presidential elections but significantly increased in local elections under larger mobile Internet access. Finally, I find that this increase in connectivity influences political outcomes mainly through its effect on rural municipalities and institutional changes like the instauration of voluntary voting.
¿Afecta un shock económico la reelección de los Alcaldes?: evidencia del ciclo de commodities en el caso de Chile
(2019) Cordero Brümmer, Álvaro José; Depetris Chauvin, Emilio; Díaz Bahamonde, José Gregorio; Gallego Yáñez, Francisco; Pontificia Universidad Católica de Chile. Instituto de Economía
Este trabajo aborda el impacto electoral de un shock económico, correspondiente al ciclo de commodities, para los alcaldes (i.e., la autoridad política de la unidad políticoadministrativa más pequeña del país aquí estudiado) incumbentes en Chile, durante el período 1992-2012. Así, se busca comprender de mejor manera el comportamiento de los electores, estudiando el impacto del ciclo en las elecciones para un cargo político que no tiene control de éste. Para medir las consecuencias del ciclo de commodities, se explota la exogeneidad de éste y la variabilidad de impacto que tuvo en las comunas de Chile, aplicando un panel por comuna controlando por efectos jos y temporales. Los resultados muestran, en general, la inexistencia de impactos electorales a partir del ciclo de commodities en las elecciones de alcaldes incumbentes, para el caso chileno y en el período estudiado. Lo anterior podría apoyar la hipótesis, entre otras que no pueden ser totalmente descartadas, de que los votantes comprenderían que el shock estudiado no es de responsabilidad del alcalde, por lo que no ejercen un castigo ni un premio electoral a partir del ciclo y sus repercusiones.
Aggregate problems require aggregate solutions? When heterogeneity is expendable.
(2019) Del Canto Monge, Felipe; Bobenrieth H., Eugenio S.; Zurita Lillo, Felipe; Pontificia Universidad Católica de Chile. Instituto de Economía
Aggregation is a tool used to reduce the complexity of economic models in order to draw more clear and succinct conclusions or simplify analyses. As any approximation, its use may be accompanied with errors researchers may not be willing to tolerate if they become aware of them. In this work I present how these errors appear using aggregation across goods and across consumers. To this end, I consider aggregation as a means to approximate probability distributions over parameters. Using this approach, I show ways to bound approximation errors by tailoring the parameters of the model. Further, I briefly discuss a methodology to study the goodness-of-fit of aggregate models in more general settings.
Agregar o separar : estrategias de un monopolista bajo asimetría informacional.
(2016) Villagra Morales, Matías Javier; Figueroa González, Nicolás Andrés; Pontificia Universidad Católica de Chile. Instituto de Economía
Esta tesis estudia cuál es la estrategia de venta que maximiza el beneficio esperado de un monopolista que opera en un mercado en el que los consumidores comparten información sobre su tipo. Los resultados se han divido en dos partes: mercados grandes y pequeños. Cuando los mercados son grandes, se prueba que la estrategia óptima es que establezca un distribuidor y que este se encargue de proveer los bienes. Este resultado es válido para cualquier distribución continua no-negativa de creencias con tasa de riesgo creciente soportada sobre un conjunto convexo. Mientras que cuando el monopolista enfrenta mercados pequeños se presentan casos particulares y soluciones numéricas para valoraciones que distribuyen uniforme estándar y exponencial. Para ambas distribuciones se obtiene que es óptimo delegar la provisión de bienes a un distribuidor. Para mercados de tamaño arbitrario se presentan algunos resultados generales. Además, se estudian la eficiencia de asignación de los bienes, el bienestar de los agentes involucrados en el intercambio y la política de precios de cada estrategia de venta.
Ahorro, emprendimiento e integración tributaria.
(2016) Castro Anich, Vicente Javier; Casassus Vargas, Jaime Enrique; Pontificia Universidad Católica de Chile. Instituto de Economía
En Chile se implementará el año 2017 una reforma tributaria que, entre otras cosas, disminuirá la integración tributaria de un 100% a un 65%. En este contexto, se utiliza un modelo ocupacional de equilibrio general dinámico con agentes heterogéneos y mercados incompletos con el objetivo de caracterizar las decisiones de ahorro personal y empresarial y emprendimiento de los trabajadores y emprendedores, y así explicar el cambio en las variables agregadas en un ejercicio de reforma tributaria neutral sobre la integración tributaria. Se encontró que los principales motivos por los cuales los emprendedores mantienen ahorro empresarial positivo son la productividad y el riesgo de su actividad. La integración tributaria no influye sobre la productividad ni el riesgo, entonces como resultado del ejercicio observamos una disminución en el nivel de ahorro ya que los emprendedores disponen de menos recursos. Además, se encontró que los trabajadores se ven desincentivados a emprender. En consecuencia, disminuye el número de emprendedores en un 3\% y cae el ahorro y producto agregados.
Análisis de la inflación y la condición de la política monetaria en República Dominicana
(2013) Tejada Duarte, Gabriela Amelia; Rosende R., Francisco; Tapia G., Matías; Fuentes San Martín, Rodrigo; Pontificia Universidad Católica de Chile. Instituto de Economía
Hoy en día la economía de República Dominicana está favorecida por una estabilidad de precios que paulatinamente va tendiendo a los niveles alcanzados por los países industrializados a mediados de la década de 1980. Esta disminución en la inflación dominicana ha sido explicada por dos corrientes, la primera se inclina por la idea de mejores políticas acompañadas de reformas económicas exitosas, mientras que la segunda apoya el argumento de shocks de ofertas globales en la que la actividad económica esta predeterminada por el comportamiento del ciclo de Estados Unidos. Este fenómeno va en línea también con otras economías del mundo, la desinflación es un fenómeno global. Consecuentemente, la dinámica de inflación dominicana pudo haber cambiado y los modelos tradicionales podrían haber perdido poder predictivo. Este trabajo estudia la dinámica de inflación de esta economía realizando ejercicios empíricos para los últimos 30 años. Se parte haciendo un análisis descriptivo de la dinámica de inflación, encontrando cambios importantes después de las reformas de 1991. Posteriormente, se examinan estos posibles cambios con los modelos propuestos por Bai y Perron (1998, 2003) para identificar quiebres estructurales. Los resultados demuestran que se produjeron dos quiebres estructurales en la dinámica de inflación: en el primer trimestre de 1991 y en el segundo trimestre de 2002. Con el fin de modelar esta variable, se estima la inflación y la brecha de inflación \2013 con respecto a los niveles de las economías avanzadas \2013 mediante un proceso univariado con volatilidad estocástica (UC-SV) usado por Stock y Watson (2007, 2010) para los Estados Unidos y Cecchetti et al. (2007) para las G7. En el análisis se encuentra que el comportamiento de la inflación puede ser representado por este enfoque a partir de 1991. Las estimaciones de la brecha de inflación entregan mejores resultados, ya que tienen un menor error cuadrático medio (ECM). Con el fin de evaluar la eficiencia de estas estimaciones, como cuarto ejercicio, se comparan los resultados obtenidos con otros modelos usados en la literatura para la estimación de esta variable. Aunque los resultados del modelo UC-SV no son los mejores, son los únicos que van disminuyendo su ECM. Más aún, solo la Curva de Phillips obtiene mejores resultados para el final de período, pero se espera que pierda poder predictivo en el tiempo. Sin embargo, las nuevas directrices de políticas van en línea con esta estabilidad de precios, por lo que se esperaría que los modelos de Stock y Watson (2007) mejoren su capacidad predictiva y, dado los problemas que presenta la Curva de Phillips, se consideran resultados superiores. Esto implica un aporte a la literatura sobre inflación en República Dominicana y a la conducción de la política monetaria.
Análisis de medidas pro MIPYME en el contexto de la crisis COVID-19
(2020) Alfaro Nicolas, Jorge; Montero Ayala, Juan Pablo; Butelmann, Andrea; Pontificia Universidad Católica de Chile. Instituto de Economía
En este trabajo se desarrolla un marco teórico que permite analizar la eficiencia con la que han sido distribuidas las ayudas del Gobierno (subsidios y garantías para créditos), en el contexto de la crisis COVID-19. Entre los principales resultados destacan que los subsidios entregados han estado focalizado en los sectores como Turismo y Entretención, que resultan ser sectores con una tasa de supervivencia relativamente más baja que otros. En cambio, las garantías FOGAPE han tenido un alcance mayor en sectores con mayor probabilidad de supervivencia, como la Construcción. Aunque los beneficios en promedio no llegan a cubrir más alla del 8% de las ventas promedio anuales, este análisis resulta crucial a la hora de pensar en nuevas extensiones de las restricciones debido a una inminente segunda ola.
Anclaje de expectativas y las respuestas de la economía ante shocks
(2022) Hederra Huerta, Nicolás; Turén, Javier; Vicondoa Ramos, Alejandro Martín; Pontificia Universidad Católica de Chile. Instituto de Economía
Entender cómo y cuánto afecta el anclaje de expectativas de la inflación en la economía es crucial para la política monetaria. Este trabajo revisa la importancia del anclaje de expectativas de inflación de largo plazo. Usando una encuesta se construye un índice de anclaje de expectativas para Chile y se estudian las respuestas de variables macroeconómicas ante shocks de tasa de política monetaria interna y externa, y de precios de commodities, condicionando el estado del anclaje de expectativas. Se encuentra que, cuando las expectativas están ancladas las variables macroeconómicas no tienen ningún cambio o este no es persistente, y además, cuando las expectativas están desancladas las variables nominales son las que tienen un mayor cambio ante los shocks, en comparación con las variables reales.
Anticipación de necesidades de egresados de educación superior
(2020) Faúndez Osorio, Gustavo Alberto; Traferri, Alejandra; Sánchez Fernández, Rafael; Pontificia Universidad Católica de Chile. Instituto de Economía
En este trabajo se desarrolla un modelo que anticipa a un mediano plazo las necesidades que tiene Chile de egresados de la educación superior. Para esto, a partir de niveles y crecimiento del salario y la empleabilidad de los últimos años, entre otros criterios, se identifican las carreras que se encuentran en escasez o exceso de profesionales para los niveles técnico profesional y universitario. Tomando en cuenta esos desbalances, se proyecta el cambio en la oferta y demanda laboral para estos profesionales en el período 2020-2025. Con esa proyección, se anticipa que los desbalances identificados a partir de datos de los últimos años van a aumentar o disminuir dependiendo de la carrera. Se encuentra que a nivel agregado la oferta de profesionales va a exceder en alrededor de dos veces la demanda en el período 2020-2025. Desagregando por carrera, se concluye que algunas actualmente saturadas, como técnico en prevención de riesgos e ingeniería en prevención de riesgos, van a tener una mayor saturación para el año 2025. Por otro lado, carreras actualmente en escasez de profesionales como medicina y técnico contador auditor no van a enfrentar nuevos excesos de oferta o demanda en el caso de la primera y tendrían una disminución en su escasez en el caso de la segunda.
Asimetría en la respuesta de los precios de las gasolinas 93y 97 en la Región Metropolitana de Santiago, Chile
(2014) Yaluff Armendáriz, Claudio; Cerda, Rodrigo; Fuentes San Martín, Rodrigo; Pontificia Universidad Católica de Chile. Instituto de Economía
Balmaceda y Soruco (2008) demostraron la existencia del fenómeno cohetes y plumas (rockets and feathers) entre los precios de la gasolina a nivel de estación de servicio (precios de retail minoristas) y los precios de la gasolina a nivel de refinería (precios mayoristas de la empresa Enap) en el mercado de la Región Metropolitana de Chile para la gasolina automotriz sin plomo de 93 octanos, usando como explicación una colusión entre las estaciones de servicio. A través de tres ejercicios empíricos, basados en la metodología de Lewis (2011), este trabajo demuestra que no se cumple tal fenómeno para este tipo de gasolina (la inexistencia de asimetrías se puede explicar en el contexto de la teoría de Búsqueda del Precio de Referencia de Lewis; 2011, por los bajos costos de búsqueda de quienes consumen este producto), pero que sí se cumple para la gasolina automotriz sin plomo de 97 octanos. Además de analizar la teoría de Lewis se testea la teoría del modelo de Colusión del Precio Focal de Borenstein et al. (1997) como posible explicación de la asimetría en la respuesta de los precios minoristas a los costos mayoristas en este tipo de gasolina. Los resultados muestran que ambas fallan en explicar el fenómeno para la gasolina 97, pero dan luces de otras teorías como posible base de la asimetría
Beyond Means: Distributional Analysis of Gender Pay Gaps
(2024) Andrade De La Horra, Valentina; Rau Binder, Tomás Andrés; Pontificia Universidad Católica de Chile. Instituto de Economía
This paper extends the canonical two-way fixed effects model proposed by Abowd et al. (1999) and Card et al. (2016) using unconditional quantile regressions (UQR) to analyze how firms and individual attributes influence pay dispersion at different points of the earnings distribution. Leveraging administrative employer-employee data from Chile, I find that individual effects account for most of the wage dispersion at upper quantiles, while firm effects explain a much more significant portion of wage dispersion at lower quantiles. Turning to gender inequality, I document that the gender pay gap increases as we move up on the earnings distribution. It is documented that sorting is more important than bargaining to understand firm-driven gaps at the median and top of the distribution, increasing the gender pay gap. However, the bargaining dimension is more relevant at the bottom of the earnings distribution, reducing the gender pay gap. We connect this finding with evidence on gender-based unionization.
Cambios en la composición etaria de la fuerza laboral y sus efectos en el desempleo: una aplicación para Chile
(2018) Ramírez Venegas, Sebastián Ignacio; Janiak, Alexandre; Pontificia Universidad Católica de Chile. Instituto de Economía
Este trabajo estudia los efectos del envejecimiento de la fuerza laboral en el desempleo para Chile, mediante un modelo de búsqueda y emparejamiento en el mercado laboral que incorpora aprendizaje ocupacional. Los resultados muestran que, si la fuerza de trabajo fuera similar a la de fines de los años 80, la tasa de desempleo promedio en Chile durante los últimos años sería 1.43 (pp) mayor. Se evidencia que este efecto podría estar explicando un 53% del menor desempleo durante los últimos años. Además, se encuentran indicios de que el envejecimiento disminuirá la sensibilidad del desempleo ante cambios permanentes en la productividad.
Capitalización bancaria, propiedad de los bancos y la efectividad del canal de los créditos comerciales
(2017) Bárcenas Raguá, Luis Arturo; Schmidt-Hebbel, Klaus; Soto, Raimundo; Urquiza, Juan; Vicondoa Ramos, Alejandro Martín; Instituto de Economía ; Bárcenas Raguá, Luis Arturo ; S/I ; 1031183; Pontificia Universidad Católica de Chile. Instituto de Economía
Uno de los mecanismos de transmisión más importantes de la política monetaria es el llamado “canal del crédito". A través de éste, el Banco Central afecta directamente la disponibilidad de crédito del sector bancario e, indirectamente, la actividad económica. Este trabajo examina cómo las diferencias entre bancos según su nivel de capitalización (exceso de capital respecto del nivel mínimo exigido por la regulación) y propiedad influyen en la efectividad del canal de los créditos comerciales. Para ello, se estima un modelo de datos en panel para una muestra de entidades bancarias que operaron en Chile entre 2009 y 2015. La especificación empleada considera controles bancarios y de demanda de créditos, y permite capturar efectos asimétricos frente a cambios en la tasa de política monetaria. Los principales resultados señalan que sólo el crédito en los bancos locales parece responder a cambios en la tasa de interés de política monetaria, y que la respuesta tiende a ser mayor en aquellos bancos de menor tamaño relativo y con mayores niveles de capitalización. No obstante, ejercicios contrafactuales sugieren que la presencia de entidades extranjeras mitiga el impacto de cambios en la tasa de política monetaria, mientras que regulaciones al tamaño de los bancos no parecen mejorar la efectividad de este mecanismo de trasmisión.
Características de los inmigrantes y asimilación en el mercado laboral chileno
(2019) Montiel Zecchetto, Rosario; Coloma Correa, Fernando Rafael; Cooper, Ryan; Sapelli, Claudio; Pontificia Universidad Católica de Chile. Instituto de Economía
Este trabajo investiga la calidad de empleo a la que acceden los inmigrantes en el mercado laboral chileno, con especial foco en la Región Metropolitana. En primer lugar, se busca descubrir si existen diferencias en ingresos, formalidad y/o subempleo entre los inmigrantes recién llegados a Chile, y sus pares locales. En segundo lugar, se investiga qué características de los inmigrantes son las más relevantes para explicar las diferencias en sus condiciones laborales respecto de los trabajadores locales. En tercer lugar, se intenta determinar cuánto tiempo se demoran en desaparecer estas brechas. Entre los principales resultados se encuentra que: (1) los inmigrantes recién llegados a Chile parten con ingresos un 19 % más bajos que sus pares chilenos, después de controlar por factores como experiencia y educación, y la convergencia se produciría en aproximadamente 9 años; (2) no existen diferencias significativas en la formalidad de los asalariados entre inmigrantes y locales; (3) los inmigrantes recién llegados al país tienen una menor probabilidad de subempleo horario con respecto de los locales; y (4) una mayor probabilidad de subempleo por competencias, donde los inmigrantes requieren largas trayectorias laborales para igualarse a sus pares chilenos. Con respecto a las características, se encuentra además que: (5) las mujeres inmigrantes se asimilan más lentamente que los hombres al mercado laboral; (6) los inmigrantes con educación terciaria presentan una brecha salarial más alta respecto de aquellos con menor nivel educacional, lo que probablemente está explicado por la mayor probabilidad de subempleo por competencias; y por último, (7) las barreras idiomáticas tienen una incidencia significativa en el proceso de asimilación de los inmigrantes al mercado laboral chileno.
Checks and balances in weakly institutionalized countries
(2014) Baragwanath Vogel, Kathryn; Gallego Yáñez, Francisco; Wagner, Gert; Díaz Bahamonde, José Gregorio; Pontificia Universidad Católica de Chile. Instituto de Economía
We extend a model by Acemoglu et al (2013) developed to explain this phenomenon, and include a measure of natural resource wealth in the government budget constraint. The model predicts that countries with higher natural resource income per capita will have lower equilibrium checks and balances We run multinomial logistic regressions in order to estimate the effects of oil reserves per capita and value of oil reserves per capita on the probability of having high checks and balances. Given the panel data nature of our dataset, we are able to include both time and country level fixed effects. Time fixed effects help isolate trends, while country level fixed effects capture time invariant, country specific characteristics which affect checks and balances. The results show a negative effect of both oil reserves per capita and the value of average oil reserves per capita on the probability of having high checks and balances.
Chile y la trampa del ingreso medio: ¿estamos condenados al subdesarrollo?
(2022) Fernández Valdés, Pedro Pablo; Fuentes San Martín, Rodrigo; Larraín, Felipe; Pontificia Universidad Católica de Chile. Instituto de Economía
La denominada trampa del ingreso medio (TIM) es un concepto relativamente nuevo, que ha permitido abordar una nueva literatura que analiza el crecimiento de los países una vez alcanzado un ingreso medio. Tal como supone el modelo de crecimiento neoclásico, una vez alcanzado cierto nivel de desarrollo se hace más difícil seguir creciendo. Chile, después de décadas con un crecimiento promedio sobre 4 %, ha crecido apenas a un 1.1 % desde 2014, lo que supone una estagnación en el crecimiento del PIB per cápita y un problema a la hora de querer consolidarse como economía avanzada. Este estudio analiza y redefine el concepto de la TIM junto con estudiar la historia económica de Chile y comparaciones internacionales para argumentar la existencia de un quiebre estructural en el crecimiento del producto per cápita, tanto absoluto como relativo a Estados Unidos y por lo tanto, una caída en la trampa del ingreso medio desde el 2014. Esta se debe, principalmente a la caída en la inversión y por ende en la acumulación de capital productivo. Finalmente, se buscan las principales determinantes de la inversión en Chile, encontrando que esta caída en inversión y finalmente en la estagnación del producto y caída en la TIM, está motivada por el aumento en la incertidumbre económica, las mayores dificultades existentes para financiarse- en parte por un aumento en la deuda- y la caída en la inversión extranjera directa producto de la eliminación de ciertas garantías frente a inversores extranjeros.
Ciclicidad del gasto fiscal y reacción de la política monetaria: un análisis de bienestar
(2018) Rosario Vela, Henry Alberto; Kohn, David; Pontificia Universidad Católica de Chile. Instituto de Economía
Este trabajo estudia las consecuencias que supone la ciclicidad en el gasto fiscal y la reacción óptima de la política monetaria frente a distintos comportamientos fiscales, ante un choque de demanda. Se desarrolla un modelo de equilibrio general dinámico y estocástico para una economía cerrada neo-keynesiana. Los resultados sugieren que la conducción de la política fiscal bajo un esquema contracíclico genera un mayor nivel de bienestar. Con relación a la política monetaria, se encuentran reacciones diferenciadas dependiendo del régimen fiscal.
Ciclo político económico en el salario mínimo : evidencia para un panel de países
(2014) Rojas Ampuero, Fernanda Catalina; Díaz Bahamonde, José Gregorio; Gallego Yáñez, Francisco; Lafortune, Jeanne; Pontificia Universidad Católica de Chile. Instituto de Economía
Cuando el salario mínimo es considerado atractivo a ojos de los votantes como instrumento de política pública, ¿podría el incumbente provocar cambios en este por motivos electorales? ¿qué condiciones hacen eso más probable? Este trabajo busca responder a esas interrogantes de forma empírica. Por medio de una muestra desbalanceada de 62 democracias entre los años 1982 y 2011 se estudia si existe un efecto elección en el índice de Kaitz medido como la razón salario mínimo a salario medio. Los resultados muestran que el efecto elección corresponde a 1.38 puntos del índice y cuando se controla por la competencia electoral ese efecto sube a 1.43 puntos indicando que, en un año electoral -relativo a uno que no lo es- el índice aumenta en la muestra considerada. Asimismo cuando el incumbente tiene la opción de ser reelegido el efecto elección se reduce pero no desaparece, resultado que argumenta en favor de un modelo de creación de reputación.
Climate change response : input adjustment in agriculture
(2020) Figari Leiva, Sebastián; Claro Edwards, Sebastián; Janiak, Alexandre; Vicondoa Ramos, Alejandro Martín; Pontificia Universidad Católica de Chile. Instituto de Economía
Can farmers mitigate the impact of climate change? Using medium-term fluctuations of temperature and precipitation in Chile, this research tests the hypothesis of factor adjustment as a mechanism to attenuate the effects of extreme heat. I find that extreme heat leads to reallocation of land from fruit to forestry and primary activities. This readjustment leads to a reduction in labor and physical capital allocation in agriculture but also increases labor productivity and aggregate agricultural output. I conclude that this result is due to fruit sector is more labor-intensive than forestry and primary sectors, thus a reduction of this subsector drives away labor from the agriculture, but also leads to reallocation gains sufficiently high to compensate the direct losses due to extreme heat. These findings are consistent with farmers using input adjustments as a medium-term mechanism to attenuate the effects of extreme heat and highlight that accounting for land reallocation is essential to quantify the mitigation of the damages associated with climate change.
Climate change, agriculture and optimal transport networks
(2021) Ronda Lazen, Sebastián Andrés; Silva M., Hugo; Zurita Lillo, Felipe; Pontificia Universidad Católica de Chile. Instituto de Economía
One of the inevitable consequences of climate change is decreased productivity in crops. Reallocation of crops towards more productive lands would be an optimal response to this. As that would affect the distribution of labor, consumption, and prices, impacting people, especially the poor. To understand the consequence of a decrease in agricultural productivity on the economy, we develop a spatial trade model to show how the distribution of production and investment in trade networks (through the shape of trade costs) affect the welfare of agents. Then, we perform simulations to understand how a correct investment in infrastructure could offset this decrease in welfare caused by climate change. Finally, we carry out additional simulations to find the optimal distribution of additional investments on transport networks. We find that when a central planner can choose the optimal investment in networks for the climate change scenarios, there is a relocation of workers towards the agricultural industry, and people who live far away from the industrial production face lower prices and they increase their per capita consumption. Nevertheless, we find that increases in trade networks investment are not enough to offset the decrease in per capita utility due to climate change. Investments in trade networks facilitate the movement of workers and industries, however, other policies are necessary to address the negative effects of decreased agricultural productivity due to climate change.

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