Explaining the cross-section of option returns.
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Date
2014
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Abstract
Proponemos una explicación económica para el enigmático comportamiento observado en el cross-section del retorno de opciones put, un fenómeno empírico ampliamente documentado en la literatura financiera. Usamos un simple, pero poderoso, modelo de equilibrio económico bajo aprendizaje bayesiano para entender los retornos de opciones y en particular las grandes ganancias asociadas a vender puts out-of-the-money. Encontramos que el aprendizaje con información incompleta induce un riesgo de estimación que podría explicar las anomalías en retornos asociados a diversas estrategias de trading con puts. Los resultados son robustos a través de diferentes portafolios de puts, incluso cuando se controlan los problemas de muestreo, el apalancamiento y riesgo de mercado.
Description
Tesis (Master of Science in Engineering)--Pontificia Universidad Católica de Chile, 2014