Inflación de notas en la clasificación de riesgo : evidencia para Chile
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Date
2014
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Abstract
La presente investigación recoge hechos estilizados sobre un episodio de entrada registrado en la industria chilena de clasificación de riesgo. Específicamente, pregunta qué dice la evidencia respecto de si la entrada de una nueva clasificadora de riesgo, que en principio aumenta el grado de competencia, aumenta o disminuye las notas de las clasificadoras incumbentes. También se pregunta si el entrante asigna notas superiores a las que asignan los incumbentes, a los mismos bonos. La presente investigación es la primera que realiza un estudio de este tipo para Chile y la primera en aplicar esta metodología (estadística no paramétrica). Como conclusiones se llega a que la evidencia encontrada no es suficiente para apoyar la hipótesis de inflación general en el nivel de clasificaciones. Por otra parte, para un grupo de submuestras, se encuentra evidencia de un mayor nivel de notas post la entrada de la nueva clasificadora. El resultado es bastante general. Adicionalmete, una comparación del promedio de clasificaciones con y sin las notas de la nueva clasificadora indica que en promedio, el entrante asigna notas más altas que las clasificadoras incumbentes, sugiriendo que la nueva clasificadora entra a captar clientes aumentando el nivel de sus notas.
Description
Tesis (Magíster en Economía)--Pontificia Universidad Católica de Chile, 2014