Browsing by Author "Schmidt-Hebbel, Klaus"

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    A systemic approach to money demand modeling
    (2008) Calani, Mauricio; Fuentes, Rodrigo; Schmidt-Hebbel, Klaus
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    Capitalización bancaria, propiedad de los bancos y la efectividad del canal de los créditos comerciales
    (2017) Bárcenas Raguá, Luis Arturo; Schmidt-Hebbel, Klaus; Soto, Raimundo; Urquiza, Juan; Vicondoa Ramos, Alejandro Martín; Instituto de Economía ; Bárcenas Raguá, Luis Arturo ; S/I ; 1031183; Pontificia Universidad Católica de Chile. Instituto de Economía
    Uno de los mecanismos de transmisión más importantes de la política monetaria es el llamado “canal del crédito". A través de éste, el Banco Central afecta directamente la disponibilidad de crédito del sector bancario e, indirectamente, la actividad económica. Este trabajo examina cómo las diferencias entre bancos según su nivel de capitalización (exceso de capital respecto del nivel mínimo exigido por la regulación) y propiedad influyen en la efectividad del canal de los créditos comerciales. Para ello, se estima un modelo de datos en panel para una muestra de entidades bancarias que operaron en Chile entre 2009 y 2015. La especificación empleada considera controles bancarios y de demanda de créditos, y permite capturar efectos asimétricos frente a cambios en la tasa de política monetaria. Los principales resultados señalan que sólo el crédito en los bancos locales parece responder a cambios en la tasa de interés de política monetaria, y que la respuesta tiende a ser mayor en aquellos bancos de menor tamaño relativo y con mayores niveles de capitalización. No obstante, ejercicios contrafactuales sugieren que la presencia de entidades extranjeras mitiga el impacto de cambios en la tasa de política monetaria, mientras que regulaciones al tamaño de los bancos no parecen mejorar la efectividad de este mecanismo de trasmisión.
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    Comentario : bienes culturales complejos
    (2016) Schmidt-Hebbel, Klaus
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    Creación y desvío de comercio en el sector agrícola chileno bajo el acuerdo de complementación económica con el Mercosur
    (2016) Videla Muñoz, Paula Andrea; Casassus Vargas, Jaime Enrique; Fuentes San Martín, Rodrigo; Urquiza, Juan; Schmidt-Hebbel, Klaus; Soto, Raimundo; Pontificia Universidad Católica de Chile. Instituto de Economía
    Este trabajo analiza el impacto de la firma del Acuerdo de Complementación Económica con el MERCOSUR en las importaciones agrícolas chilenas. Haciendo uso del modelo de gravedad controlando por efecto fijo a nivel de pares de países y bajo el método de estimación Poisson-Pseudo Maximum Likelihood, se encuentra que la firma de este acuerdo aumentó las importaciones de Chile desde el MERCOSUR a expensas del resto del mundo, generando desvío de comercio, el cual en su mayor año no excede el 50% de las importaciones agrícolas y el 0,022% de las importaciones totales. Solo se encuentra evidencia de creación de comercio para los años 1996 y 2014; sin embargo, corresponde al 3% y 11% respectivamente de las importaciones agrícolas y al 0,015% y 0,012% respectivamente de las importaciones totales.
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    Crisis financieras internacionales, prestamista de última instancia y nueva arquitectura financiera internacional
    (2003) Jadresic, Esteban; Schmidt-Hebbel, Klaus; Valdés, Rodrigo O.
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    Determinantes de rendimientos de bonos soberanos a diez años : un estudio para países solventes.
    (2016) Muñoz Cárcamo, Carlos Felipe; Schmidt-Hebbel, Klaus; Pontificia Universidad Católica de Chile. Instituto de Economía
    La determinación de tasas de rendimientos en bonos de gobierno es un tema relevante para gobiernos, inversionistas y para quienes ven de cerca el desarrollo macroeconómico global. Usando un modelo CAPM que tiene a la liquidez y al riesgo soberano como componentes esenciales en la determinación de precios, se hace un estudio econométrico en panel para analizar qué componentes son más importantes a la hora de determinar el diferencial de tasas de rendimiento, teniendo como benchmark al bono soberano de Estados Unidos. Asimismo, se toma en consideración la última crisis financiera del 2008, con el objetivo de establecer diferencias respecto a períodos más normales. Los resultados muestran evidencia de la existencia de una prima por liquidez, pero no de riesgo soberano. Comparando entre países, se ve que hay efectos significativos de la crisis del 2008 en la determinación de diferenciales, permitiendo hacer un ranking de los países seleccionados. Por último, este trabajo añade valor a la literatura existente a través de tres mecanismos principales; primero, al usar el enfoque CAPM en bonos soberanos. Segundo, al extender este modelo incorporando una prima por liquidez y por riesgo soberano; y tercero, al testear si los resultados difieren al incorporar el período de la gran crisis de 2008.
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    Do Good Institutions Promote Countercyclical Macroeconomic Policies?
    (2016) Calderón, C.; Duncan, R.; Schmidt-Hebbel, Klaus
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    Essays on knightian uncertainty
    (2019) Tapia Stefanoni, Jocelyn Andrea; Schmidt-Hebbel, Klaus; Pontificia Universidad Católica de Chile. Instituto de Economía
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    Essays on the political economy of fiscal policy
    (2014) Tello Paredes, José Carlos; Schmidt-Hebbel, Klaus; Pontificia Universidad Católica de Chile. Instituto de Economía
    This dissertation consists of two essays on the political economy of fiscal policy. In the first essay, I analyze the persistent difference between legal and effective direct tax rate. This difference is explained by the level of tax enforcement. I consider that tax enforcement is a policy choice and study how society determines tax enforcement policy through a process of social preference aggregation. It find that tax enforcement causes an intertemporal conflict between workers and capitalists. In doing so, we seek a sharper answer to why direct tax enforcement varies across economies. In the second essay, coauthored with Klaus Schmidt-Hebbel, we develop a dynamic general-equilibrium political-economy model for the optimal size and composition of public spending. An analytical solution is derived from majority voting for three government spending categories: public consumption goods and transfers, as well as productive government services. We establish conditions, in an environment of multi-dimensional voting, under which a non-monotonic, inverted U-shape relation between inequality and growth is obtained.
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    Financiamiento interno y externo en un modelo de default soberano con gobierno y dos tipos de agentes
    (2018) Leyton Swinburn, Samuel; Schmidt-Hebbel, Klaus; Vicondoa Ramos, Alejandro Martín; Pontificia Universidad Católica de Chile. Instituto de Economía
    En el presente trabajo, se propone una extensión para un modelo de default soberano que incluya un gobierno que ejerce su política fiscal con fines redistributivos de forma explícita. El gobierno puede financiarse de forma externa (mediante deuda) o interna (mediante impuestos), donde cada una de estas queda sujeta a un costo endógeno al modelo. En este contexto, se pretende estudiar cómo se comportan las decisiones óptimas de default de un gobierno cuando este posee diferentes especificaciones para la forma en que prefiere redistribuir recursos entre agentes. Así, a partir de la resolución numérica de este marco teórico relativamente simple, se concluye que la probabilidad de que un gobierno decida repudiar su deuda será mucho más alta en la medida en que así también lo sea el nivel de progresividad en el cobro de impuestos y mucho más baja cuando el gobierno se encuentra restringido a entregar una proporción mayoritaria del gasto público total al agente de bajos ingresos. Finalmente, el comportamiento cíclico de la balanza comercial y las tasas de interés se adecúa mejor al que empírica- mente tendría una pequeña economía abierta y emergente cuando suponemos que los consumos público y privado son complementos brutos.
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    Globalization : contents and discontents
    (2018) Ashenfelter, Orley; Engle, Robert F.; Mc Fadden, Daniel L.; Schmidt-Hebbel, Klaus
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    Is Private Saving in Latin America and the Caribbean Different?
    (2017) Grigoli, F.; Herman, A.; Schmidt-Hebbel, Klaus
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    Macroeconomic regimes, policies and outcomes in the world
    (2011) Schmidt-Hebbel, Klaus
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    Macroeconomic Regimes, Policies and Outcomes in the World
    (2010) Schmidt-Hebbel, Klaus
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    Monetary Policy Under Uncertainty and Learning: An Overview
    (2008) Schmidt-Hebbel, Klaus; Walsh, Carl E.