Efecto de las restricciones financieras en las decisiones de financiamiento e inversión : el caso de Chile
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Date
2013
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Abstract
En este trabajo se estudian los efectos de las restricciones financieras en las decisiones de financiamiento e inversión de las empresas. La teoría, proveniente de la literatura norteamericana, plantea que la inversión de las firmas restringidas es más sensible a los movimientos en el componente no fundamental del precio de las acciones y que, además, este componente también tendría un mayor impacto en la emisión de acciones de este tipo de firmas. Para el análisis se utiliza un panel de firmas chilenas con datos trimestrales entre los años 1997 y 2012. Primero se hacen varias regresiones para testear las dos hipótesis en el caso general y, posteriormente, se examina qué ocurre con ellas en período de crisis. Los resultados muestran que en Chile en general la teoría no se cumple. El modelo puede no ser compatible con el caso chileno debido a las diferencias existentes en el contexto de los países, por ejemplo en el nivel de desarrollo del sector financiero o en el marco legal.
Description
Tesis (Magíster en Economía)--Pontificia Universidad Católica de Chile, 2013