The relevance of company financial statements for pricing corporate bonds in an emerging market
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Date
2013
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Abstract
Esta tesis investiga cuales son los ratios contables disponibles en los estados financieros de las compañías que ayudan a actualizar el precio de sus bonos en mercados de baja liquidez como también características de bonos que hagan más relevante esta información. El modelo fue implementado usando bonos corporativos del mercado Chileno y sus estados financieros trimestrales desde el año 2002 hasta el año 2012. Los resultados muestran que el ROA y el Valor de Mercado sobre EBITDA son los ratios de mayor importancia entre los más comunes de Liquidez, Apalancamiento, Operacionales, Rentabilidad y Valor de Mercado que se entregan en los estados financieros de la compañía. Otro resultado importante que se encuentra es que mientras más antigua sea la transacción y menor sea su cobertura por analistas, mayor es la relevancia que tienen estas variables para actualizar los precios de spreads de bonos corporativos.
Description
Tesis (Master of Science in Engineering)--Pontificia Universidad Católica de Chile, 2013