Optimal decision policy for real options under general markovian dynamics
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Date
2018
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Abstract
En esta tesis se propone un novedoso enfoque de simulación para resolver las políticas de decisión en problemas de opciones reales bajo dinámicas Markovianas generales. El algoritmo es implementado para la clásica mina de Brennan & Schwartz [The Journal of Business, 58(2), 135-157, 1985] bajo una amplia variedad de dinámicas, tales como varianza estocástica, saltos, y parámetros dependientes del régimen de operación. En nuestro análisis numérico, el método entrega una estimación precisa de los precios críticos cuando el precio del commodity sigue un movimiento Browniano geométrico estándar. Además, las políticas óptimas producidas por el algoritmo son más rentables que aquellas entregadas por el ampliamente utilizado Least-Squares Monte Carlo Method cuando el commodity sigue dinámicas más generales. Finalmente, el algoritmo permite obtener los precios críticos bajo dinámicas dependientes del régimen de operación, las cuales no son abordables por métodos backward basados en esquemas de simulación forward.
Description
Tesis (Master of Science in Engineering)--Pontificia Universidad Católica de Chile, 2018