The dark side of the moon : the effect of CEOS overconfidence on performance during macroeconomic recessions
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Date
2017
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Abstract
A pesar de décadas de análisis del efecto de las recesiones en el desempeño financiero de las empresas, a menudo los gerentes fallan en implementar estrategias que los investigadores han probado son exitosas al enfrentar una contracción macroeconómica. En este trabajo analizamos el efecto de la sobre confianza de los gerentes generales en el desempeño de sus empresas durante recesiones macroeconómicas. En general, el exceso de confianza sesga las decisiones de los gerentes generales, llevándolos a sobre invertir en proyectos de bajo valor y a subestimar el riesgo, por consiguiente genera una disminución en la flexibilidad organizacional y financiera de la empresa. Durante periodos de recesión, las firmas requieren una mayor capacidad para adaptarse a cambios organizacionales, puesto que hay mayores presiones no triviales en la rentabilidad de la compañía. Por lo tanto, nosotros afirmamos que el exceso de confianza en gerentes generales es especialmente peligroso durante una recesión. Además,nosotros argumentamos que los gerentes generales con experiencia previa, en ese cargo, durante recesiones económicas pueden ayudar a mitigar los efectos negativos del exceso de confianza. Nuestros resultados empíricos basados en 214 industrias de Estados Unidos durante el periodo 1992 – 2015 apoyan fuertemente este razonamiento.
Description
Tesis (Master of Science in Engineering)--Pontificia Universidad Católica de Chile, 2017